Em um artigo de 1943, o economista Arthur Pigou cunhou a frase “o Efeito Riqueza”, para medir as mudanças no consumo com base na mudança nos valores de imóveis e ativos financeiros. Em termos simples, quando os valores dos ativos são altos, os consumidores se sentem ricos e vão às compras: quando os valores dos ativos são baixos, os consumidores diminuem os gastos. Como resultado da concentração da riqueza americana no patrimônio imobiliário, o nível dos preços dos imóveis pode impactar drasticamente confiança do consumidor.
Quando os consumidores se sentem menos confiantes, eles limitam o consumo e, à medida que o consumo cai, o crescimento econômico declina. Assim, a força do mercado imobiliário se tornou um grande determinante da prosperidade americana. Na década pós-milênio, a população dos Estados Unidos tem crescido em aproximadamente 3 milhões de pessoas por ano.
Dado o tamanho médio de nossa família de 2,5 pessoas, esses americanos adicionais precisaram de aproximadamente 1,2 milhão de unidades habitacionais por ano, das quais mais de dois terços ou aproximadamente 800.000 normalmente residiriam em casas unifamiliares. A essa exigência, devemos adicionar novas casas para substituir as aproximadamente 300.000 casas obsoletas ou destruídas por ano.